21 日，好意思团公布 2024 全年登第四季度财报自大，Q4 中枢业务强盛，新业务耗费收窄，净利润同比增长 180.7%。周五中概股普跌之际柠檬皮 丝袜，好意思团 ADR 收跌 5.11%。

在随后的财报电话会上，好意思团高层进展了全面进攻 AI、继续全球膨胀的标的。

AI 方面，好意思团明确示意，濒临 AI 时候的颠覆性变革，公司接收主动伏击策略，而非被迫贯注。措置层合计好意思团在 AI 时间将成为数字世界与物理世界的桥梁，AI 策略诱导在三个头绪：

行状场景应用：公司部署自研谎言语模子 "龙猫"培植职工坐褥力。AI 客服遵守培植超 20%，客户舒畅度提高 7.5 个百分点；AI 销售助手为 BD 团队网罗更新 120 万家商乡信息，行状量镌汰 44%；27% 新代码由 AI 编程用具生成。

产物应用：为商家提供智能店铺假想、信息增强等用具；为耗尽者打造餐厅助手、旅行助手等 AI 服务，计算本年推出隐秘所有服务的 AI 助手，打造"免费私东说念主助理"。

构建自研大模子：执续参加增强自研谎言语模子 "龙猫"，加大本钱开销。面前 "龙猫"后果与国内顶级模子十分，API 调用量从旧年年头的 10% 增至 68%。

措置层还泄漏，公司在 AI 鸿沟本年已参加 " 数十亿好意思元 " 用于 GPU 资源，并计算进一步扩大投资。同期，好意思团也在探索 AI 在机器东说念主和自动驾驶鸿沟的应用，将无东说念主配送与 AI 时候结合。

国外业务方面，措置层初度详确先容了好意思团国外品牌 Keeta 在沙特阿拉伯的领会，Keeta 已在沙特阿拉伯六个主要城市开展外卖配送业务。措置层对 Keeta 的耐久盈利能力示意信心，合计中东市集平均订单价值高、用户付费意愿强、外卖业务利润率高于中国市集，耐久具有明确的盈利旅途。

外卖业务方面，尽管外卖业务增长率因基数较高有所放缓，措置层仍对按需配送业务执乐不雅格调。好意思团指出，新用户运转购买频率和 ARPU 值高于早期用户。现存用户订单频率增多，"拼好饭"等供应创新能提高全体遵守。

以下为问答全文：

Q1：跟着 AI 时候的束缚发展，AI 应用和代理在这些应用流量进口的要害性可能会随时期发生变化。咱们何如评估这种风险并制定相应的策略？此外，好意思团在 AI 及接洽时候方面的投资计算是什么？咱们将何如将这些时候整合到现存业务中，以增强竞争力？

寰球对 AI 王人相配温雅。因此，请允许我传达一个要道信息，并在开端就明确少许：咱们在 AI 鸿沟的策略是主动伏击，而非被迫贯注。当像 AI 这么具有根人性革新好奇爱慕好奇爱慕的时候到来时，独一有好奇爱慕好奇爱慕的策略不是试图固守已有的东西，而是利用现存的一切去主动伏击。我合计这是独一有好奇爱慕好奇爱慕的策略，因为 AI 的变化速率相配快，它将会变嫌、颠覆致使重塑每一个行业。因此，咱们既感到振作，也在某种进度上对行将到来的变化感到担忧。

我思咱们至少在定位上是十分有上风的，因为好意思团看成一家公司，正在将线下业务与线上世界联结起来。在 AI 时间，咱们将很好地定位为数字世界与物理世界之间的桥梁。接下来，我将详确进展咱们的 AI 策略，它诱导在三个头绪上：

第一层：AI 在行状中的应用。咱们将 AI 整合到职工的往常行状和业务运营中，显耀培植咱们约 10 万名职工的坐褥力和行状体验。

第二层：AI 在产物中的应用。咱们将利用 AI 升级现存的产物和服务，包括面向 B 端（商家）和 C 端（耗尽者）的业务。同期，咱们还将推出全新的 AI 原坐褥物，以更好地服务耗尽者、商家、骑手和合作伙伴。稍后我会详确证实。

第三层：构建自研谎言语模子。咱们计算执续投资并增强自研的谎言语模子（LLM），并增多本钱开销。面前，咱们仍是在 AI 模子锻真金不怕火和应用方面取得了一些进展，将来将进一步加快 AI 的探索。

我合计，在第一层（AI 在行状中的应用，即培植职工坐褥力方面），咱们仍是部署了自研的谎言语模子，名为"龙猫"（Longcat）。咱们将 Longcat 与外部模子并诳骗用，为职工推出了高效的用具，包括 AI 编程、智能会议、文档助手，以及图形假想和短视频生成的用具，还有 AI 销售助手。这些用具显耀培植了职工的坐褥力和行状体验。

面前，这些用具仍是在客户服务鸿沟得到应用。咱们正在开发一款智能 AI 客服代理，并使用自研的谎言语模子。试点运营的截至自大，遵守培植了跳跃 20%，同期客户舒畅度提高了 7.5 个百分点。

在业务运营方面，咱们使用 AI 销售助手复旧 BD（商务拓展）团队。举例，在本年春节期间，咱们通过 AI 销售助手网罗并更新了平台上 120 万家商家的业务信息。这灵验减少了 BD 团队的行状量，降幅达 44%，同期进一步提高了平台上商乡信息的准确性。

在时候团队中，咱们使用自研的 AI 编程用具，并将其集成到 IDE（集成开发环境）中，向工程师扩充。面前，公司里面约 27% 的新代码是由 AI 编程用具生成的。

但更要害且令东说念主振作的是在产物方面。咱们正在同期股东两个标的：一是利用 AI 优化现存产物，二是开发全新的 AI 原坐褥物。

对于第一个标的（利用 AI 优化现存产物），我合计这并不难贯通。咱们在多个类别中使用 AI，通过提供各式用具，举例智能在线店铺假想、智能商乡信息增强与展示、以及运营措置等，来培植用户体验。

在耗尽者端，咱们仍是在一些类别中动手测试 AI 系统，以增强用户在平台上的搜索和来去体验。举例，咱们推出了餐厅助手、旅行助手和预订助手。这些助手不错通过笔墨或语音与用户互动，使操作愈加便捷和易用。面前，咱们正在开发一个全新的 AI 原坐褥物，预计将在本年晚些时候推出更先进的 AI 助手，隐秘好意思团的所有服务，让每个东说念主王人能领有一个免费的私东说念主助理。

基于咱们丰富的线下服务、高效的即时配送汇集，我合计咱们将大略吹法螺腹地服务中的很多个性化需求，无论是点外卖、餐厅预订、购买优惠商品、订购日用品柠檬皮 丝袜，如故盘算推算旅行或预订旅社。咱们仍是竣事了一站式隐秘。

当今，咱们将把这些服求及时请托给用户。咱们万般化的耗尽场景、无为的线下服务、矫捷的践约能力是咱们的特有上风。因此，咱们的 AI 系统不仅会提供数字世界中的服务（不单是是一个聊天机器东说念主），还将大略吹法螺用户在物理世界中的很多需求。

因为要将 AI 带入物理世界，不仅需要相配智能的算法或模子，还需要物理世界中的基础要领。这是咱们的上风。但在算法、模子和计较方面，咱们需要无数的本钱开销和一个相配矫捷的基础模子。

在以前的一年中，确保富饶的 GPU 资源供应一直是咱们的首要任务。即使咱们在股东陈说和新计算平分拨了无数资源，咱们仍然执续参加数十亿好意思元用于 GPU 资源。本年的本钱开销范围相配可不雅，咱们计算进一步扩大在这一要道鸿沟的投资。

收获于咱们的基础要领和谎言语模子团队的费力，咱们在遵守和后果方面王人取得了显耀优化。因此，咱们的自研谎言语模子 Longcat 仍是取得了十分好的评估截至，与国内顶级模子十分。

除了自研的谎言语模子外，咱们还整合了市集上其他主流模子，以便里面产物开发团队大略目田探索 AI 驱动的产物和服务。值得在意的是，Longcat 的 API 调用量从旧年年头的 10% 增长到面前的 68%，这进一步考据了咱们自研基础模子的灵验性。

此外，AI 时候将极地面推动机器东说念主鸿沟的发展。咱们在无东说念主配送车和无东说念主机鸿沟是早期的先驱。本色上，咱们在 2016 年底就动手了自动驾驶车辆的研发，并在 2017 年动手了无东说念主机的研发。多年来，咱们一直在这一鸿沟费力，并取得了相配好的进展。

面前，咱们正在探索将 AI 时候应用于即时配送鸿沟。除了里面研发外，咱们还对机器东说念主及自动驾驶鸿沟的最初初创企业进行了多项投资，以复旧它们的成长。预测将来，咱们但愿与这些最初企业深刻业务合作和时候交流。

将来，咱们的机器东说念主与 AI 时候将愈加雅致地结合，并执续培植在自动驾驶进度、物流自动化等鸿沟的领会。面前，除了即时配送的"终末一公里"外，咱们还运营着很多大型仓库，这些场景相配恰当自动化时候的应用。

归根结底，咱们的责任永恒是匡助东说念主们吃得更好，生涯更好。咱们仍是在物理世界中诱导了矫捷的基础要领，并通过数字时候将其联结起来。咱们确信，在迈向物理 AI 时间的经过中，这种基础要领将具有极高的价值。

Q2：鉴于好意思团旗下国外品牌 Keeta 在沙特阿拉伯的强盛增长势头，咱们在中东地区的膨胀计算是什么？此外，咱们从头闻中在意到，小象超市也在积极准备进攻中东市集。公司是否会加快其他业务的国外扩展？对于 2025 年及中耐久国外扩展的耗费预期何如？公司在国外业务的策略盘算推算是什么？盈利出路何如？

旧年 10 月初，我切身前去利雅得，与咱们的团队沿途见证了 Keeta 的发布。天然我莫得参与具体行状，但我很欣喜能与团队沿途庆祝这一要害时刻。在以前四五个月中，Keeta 在利雅得和其他城市的领会相配出色。不错说，Keeta 仍是走上了细密的发展轨说念，并展现出强盛的增长势头。

收获于咱们在中国市集的教学和积贮，Keeta 在产物供应、时候能力和运营教学方面具有最初上风。基于在利雅得取得的进展，咱们在旧年 12 月和本年 1 月继续将业务扩展至其他城市。面前，Keeta 仍是在沙特阿拉伯的跳跃六个主要城市开展运营。对于沙特阿拉伯之外的其他市集，咱们仍在进行调研行状，面前莫得具体的扩展计算不错分享。

面前，咱们的国外业务专注于外卖配送。咱们确信，通过外卖业务构建的高频流量和配送汇集具有巨大价值。开端，在中国市集，好意思团通过高频的外卖业务积贮了弘大的用户基础，并镌汰了其他低频品类的获客成本，从而推动了其他服务的发展。其次，通过外卖业务诱导的30 分钟即时配送汇集，使咱们大略扩展到更多非食物品类。这即是咱们构建即时零卖和按需市集模式的基础。

您提到的小象超市是咱们的自营模式，主要吹法螺耗尽者对即时杂货配送的需求。小象超市为耗尽者提供了高质料和万般化的杂货礼聘。

对于咱们的国外业务，咱们确信包括小象超市在内的多种业务在耐久具有细密后劲。但在短期内，咱们将专注于市集调研和一些试点技俩，不会进行过于激进的投资。与咱们在中国的发展旅途相同，咱们但愿以按需外卖业务为基础，逐渐扩展其他业务。

面前，咱们专注于在这些市集诱导外卖业务。预测将来，看成市鸠合的相对新玩家，Keeta 将专注于增长，但咱们也对其耐久出路和盈利能力充满信心。外卖业务在中国和其他国度（如中东）仍是评释了其通晓的盈利旅途。在中东等市集，平均订单价值远高于中国，用户更吹法螺为服务付费，且外卖业务的利润率也高于中国市集。

预测 2025 年，咱们将为国外业务分拨比 2024 年显耀更多的财务资源，这将推动范围的强盛增长和市集份额的快速培植。同期，咱们将密切温雅投资陈说率（ROI），并执续培植运营遵守。

Q3：跟着公司在沙特阿拉伯快速扩展业务并推出很多新举措，各业务板块逐季增长。本年，咱们应何如均衡对新业务（尤其是好意思团优选）的投资？鉴于国外本钱需求的增多，公司本年的股东陈说计算是什么？

咱们执续对本钱分拨策略进行审查，涵盖对新举措的投资以及股东陈说计算。每个新举措处于不同的发展阶段，需要公司不同头绪的复旧。因此，咱们将严慎评估每个新举措的投资陈说率（ROI），并凭据评估截至机动救济业务策略。咱们的方针是确保新举措大略健康增长，并竣事咱们的耐久财务方针。

开端，经过多年的迭代，咱们的一些新举措（如快驴、餐厅措置系统、分享单车和充电宝）仍是取得了市集最初地位，并执续培植遵守。以前几年中，咱们在策略和运营上的执续迭代费力仍是取得了见效，咱们合计这些业务的细密势头将在将来几年继续保执。

对于好意思团优选，咱们在旧年对该业务进行了紧要策略救济，显耀培植了遵守。好意思团优选在产物性量、品类丰富度和团长服务质料等方面取得了显耀改善。咱们越来越明晰地意志到，好意思团应聚焦于中枢鸿沟，以竣事其耐久方针，并构建要道能力。举例，咱们正在重塑好意思团优选的商品接洽能力，这是使咱们分离于竞争敌手的要道成分。接洽词，供应链转型并非一蹴而就，不会立即反应在财务报表中，需要更多耐性。

中国的杂货市集范围巨大，面前哨上浸透率仍然很低。好意思团优选仍然是咱们探索这一市集的要道模式之一。与线下零卖比拟，好意思团优选旨在以沟通的质料但显耀更低的价钱提供商品。将来，好意思团优选的特有模式不错镌汰采购成本，减少生鲜产物的损耗，并摒弃线下门店的运营用度。

若是咱们在商品能力、运营遵守和服务质料方面执续改造，我确信好意思团优选的耐久利润率将大略与线下零卖渠说念相失色。总体而言，尽管咱们加快国外业务扩展，咱们仍将基于耐久策略和财务方针，执续培植其他新举措的运营遵守。同期，咱们仍死力于通过股票回购培植股东陈说。

在每年的本钱分拨中，咱们会详细酌量多个成分，举例业务发展计算、现款流气象、离岸现款储备以及债务到期时期表。

本年，咱们预计将偿还约 15 亿好意思元的可调节债券（受早期赎回权影响）以及 7.5 亿好意思元到期的公司债券。旧年 9 月刊行的 25 亿好意思元高档单据增强了咱们的离岸现款储备。咱们预计每年将保执巩固且富饶的离岸现款储备，并将继续以股票回购（而非股息）看成股东陈说的主要形状。通过股票回购，咱们开端将对消每年因股权引发（ESOP）导致的稀释，此外，咱们将保执机动性，收拢细密的市集窗口，进一步减少总运动股数目，最终培植股东陈说。

Q4：鉴于咱们外卖业务确现时范围，咱们在进一步浸透市集和保执订单增长方面的要点鸿沟和策略是什么？此外，在旧年强盛增长之后，好意思团即时零卖的策略要点是什么？跟着公司在骑手复旧和福利方面的参加增多，咱们应何如预期本年外卖业务的利润增长？

是的，尽管外卖业务的增长率在达到较高基数后比年来有所放缓，但措置团队对全体按需配送业务（包括外卖和非食物配送）的后劲仍然充满信心。

在外卖部分，尽管用户范围仍是很大，咱们仍然执续蛊卦新用户加入平台，畸形是年青用户。咱们在意到，新用户的运转购买频率和 ARPU（每用户平均收入）值高于早期用户群体，且他们的增长势头更快。

咱们还发现，现存用户的外卖订单频率也在束缚增多。在更无为的场景和时期段中，咱们还不错在供应端执续创新。举例，"拼饭"等新的供应创新大略蛊卦耗尽者需求，提高订单频率，并培植全体遵守。咱们预计，按需配送业务的月来去用户数和来去频率将继续增长。

在非食物部分，好意思团即时零卖继续领会出强盛的增长，增速远高于外卖业务。咱们执续通过线上运营赋能商家和品牌，并深刻与品牌零卖商的合作，从而束缚培植即时零卖的供应能力。

在耗尽者端，咱们继续强化"万物到家"的耗尽者心智，并很欣喜看到耗尽者对即时配送服务的粘性越来越强。总体而言，咱们保执了对按需配送业务日均订单量冲突 1 亿的愿景和方针。

除了增长后劲外，咱们也越来越温雅所有这个词生态系统的健康发展。骑手和商家对咱们的可执续增长至关要害。上季度，咱们启动了跳跃 10 亿元的商家复旧计算，以匡助商家发展。咱们还计算在监管指导下推出骑手社会保险试点技俩，预计将于本年第二季度在部分城市率先启动，并逐渐在将来几年内凭据监管机构的指导在宇宙范围内扩充。该计算可能会凭据反馈和评估进一门径整。

尽管这些举措可能会增多全体成本，但咱们确信，从耐久来看，所有这个词生态系统（包括咱们的平台）将从中受益，而遵守的培植将大略对消这些增量成本。

此外，咱们执续加强食物安全措置。举例，咱们最近推出了"明厨亮灶"计算。在该计算中，咱们提供数字录像头，并条目商家允许在线展示厨房操作。咱们确信，更好的食物安全环境将进一步引发耗尽者需求，最终增强咱们的耐久竞争力并带来可执续增长。总体而言，咱们通过培植遵守、扩大经济范围和增强运营杠杆，对竣事按需配送业务的巩固利润增长充满信心。

Q5：对于到店业务，现时的竞争花式何如？在经验了以前两年的快速增长后，GTV（总来去额）增长预期是若干？此外，措置层能否更新从"神会员" 到店酒旅业务的交叉销售情况？

总体而言，尽管咱们在以前两年中仍是看到到店业务的总来去额（TTP）快速增长，咱们预计这一增长势头在将来几年仍将保执强盛。与什物电商比拟，到店业务的线上浸透率仍然较低，咱们将继续推动线上浸透率的培植，并巩固咱们的竞争上风。

对于竞争，咱们确信咱们在交易模式、耗尽者和商家的价值主张以及运营策略方面与竞争敌手有所不同。咱们在品类组合、商家类型、商家范围和营销遵守方面也具有显耀各异。即使在现时的耗尽环境下，耗尽者和商家对数字化的需求仍在束缚增长，这些趋势将进一步推动行业的线上浸透率培植。

在中枢品类方面，现时的竞争花式相对巩固，咱们灵验地捍卫了市集带领地位。将来，咱们将充分利用分享模式的上风，丰富供应并增强价钱竞争力。咱们将继续扩展和优化咱们的特价产物"饭票"，使其成为一个更有组织的营销有计算，专注于廉价和优质优惠。咱们将继续巩固看成商家在线运营和在线营销首选平台的地位。

最近，咱们将到店详细服务业务改名为服务零卖单位。咱们合计这是一个更能界说咱们所运营品类的称呼。咱们还将失业文娱和好意思容部门团结，并改名为"好意思好生涯"部门。该部门死力于吹法螺耗尽者对更好意思好生涯的万般化需求。

对于您提到的"神会员"问题，旧年 7 月，咱们将神会员计算扩展至宇宙，隐秘核至友地交易的所有主要品类。在第四季度，神会员计算进一步扩展至包团旅游、景点门票等更多品类。神会员订单在总腹地交易订单中的占比执续高潮，面前已跳跃 40%，其对总来去额（TTP）的孝敬增长更为显耀，跳跃 70%。咱们的到店酒旅商家中有跳跃 70% 参与了神会员计算，这一整团结销运营策略有助于强化耗尽者心智。

神会员计算灵验地将用户流量素质至更无为的品类。面前，来自神会员的成交用户占服务零卖总成交用户的 10%。咱们在用户赢得、留存和购买频率方面也执续取得进展。

很快，咱们将进一步升级神会员计算为好意思团会员计算。咱们预计这将调解会员品牌，整合更无为的品类和场景，并为耗尽者提供更万般化的权力。

Q6: 我有一个对于组织架构救济的问题。在核至友地交易业务进行了一年的组织架构救济后，能否分享您对该业务耐久增长轨迹的意见？这包括 GTV（总来去额）、CAGR（复合年增长率）以及 GTV 利润率。

我很欣喜复兴对于核至友地交易业务（CRC）组织架构救济的问题，该救济大要在一年前进行。到面前为止，进展相配告成。咱们很欣喜看到，尽管这是一次紧要的组织架构救济，但里面全体进展恰当咱们的预期。这一救济发生在复杂的市集环境变化中，但咱们告捷巩固了在全体腹地服务鸿沟的最初地位。

自旧年救济以来，咱们整合了核至友地交易业务，并酿成了三个要道平台：好意思团平台、基础要领平台和业务研发平台。通过这一救济，咱们在整团结销、用户增长策略、谎言语模子开发以及耗尽者和商家端的产物创新方面愈加高效。

咱们还加强了在五个中枢业务鸿沟的用户心智份额，即外卖、好意思团即时零卖、到店服务、旅社旅游和医药健康。借助升级后的组织架构和协同效应，咱们继续加快产物和服务创新，利用 AI 匡助业务增长，并进一步培植用户体验和参与度。

通过我刚才提到的好意思团会员计算，咱们预计将在五个业务类别中创造更多协同效应。基于这一策略，咱们有信心进一步增强用户心智份额，并巩固在全体腹地服务鸿沟的最初地位。咱们对 AI 为核至友地交易业务带来的后劲感到相配振作。咱们确信，更智能的系统将匡助咱们为耗尽者和商家创造更好的价值主张，并竣事"匡助东说念主们吃得更好柠檬皮 丝袜，生涯更好"的责任。