从供需均衡表推演看，咱们瞻望25H1镍市供需双弱麻豆 av，重叠宏不雅扰动麻豆 av，镍价或将向下试探11w；诚然2025年RKAB已批约2.5亿湿吨，但咱们瞻望后市印尼剩余的RKAB配额审批或不息保管低速，悲不雅情形下有可能使得25年前3Q印尼矿商挥霍竣事已有配额后，由于新的配额难以下放，导致Q4镍市供需从头转向紧缺。关于2025年，NI参考区间100000-150000元/吨；SS参考区间12500-14500元/吨；策略上镍不锈钢25Q1柔柔逢高布空契机，Q2-Q3区间操算作主，Q4不雅望策略风险。